Экономика 15 мар 2024 17:10 Борис Соловьев
Фото: RITCHIE B. TONGO/EPA Институт исследований и экспертизы (ИИЭ) ВЭБ.РФ опубликовал очередной обзор «Мировая экономика и рынки за период с 1 по 14 марта 2024 г.», в котором отмечает, что вторую неделю подряд рост цен в России составил 0,0%, что является минимумом с августа 2023 г. Из данных зарубежной статистики ИИЭ на этой неделе обратил внимание на рост цен в Еврозоне выше прогнозов и резкое падение промышленного производства.
По данным ИИЭ, в феврале инфляция в России в месячном выражении составила 0,7% к предыдущему месяцу, а в годовом — выросла до 7,7 с 7,4% в январе. По состоянию на 11 марта уровень годовой инфляции не изменился.
В феврале самый значимый вклад в рост цен сделали огурцы, подорожав на 20,1%. Однако с начала марта цены на эту продукцию упали на 8%. Помидоры с начала января подорожали на 19,4%, а с начала марта — на 2,9%, добавив к общей инфляции 0,11 п.п. Более всего — на 3,8% с начала года подешевели курятина и смартфоны.
ИИЭ также отмечает, что в феврале, как и месяцем ранее, бюджет был исполнен с дефицитом. Накопленный дефицит за январь-февраль составил 1,5 трлн руб. При этом доходы и в январе, и в феврале были существенно выше прошлогодних значений: выросли как нефтегазовые, так и иные доходы. Однако и расходы в феврале были существенно выше уровня предыдущих лет. Основной вклад обеспечили закрытые расходы, межбюджетные трансферты, расходы на оплату труда и государственные закупки.
Из важных мировых данных ИИЭ отмечает заметный рост февральской инфляции в Еврозоне до 0,6%, что оказалось выше ожиданий. Наибольший рост цен был зафиксирован на энергию (1,5% м/м), услуги (0,8%) и промышленные товары (0,3%). Рост цен отмечен во всех странах, более всего в Бельгии, Люксембурге, Нидерландах, Ирландии, Франции и на Кипре.
Вместе с тем годовая инфляция в Еврозоне в феврале замедлилась до 2,6% с 2,8% в январе, а базовая — до 3,1% с 3,3% месяцем ранее.
Более неожиданным оказался обвал промышленного производства в Еврозоне в январе — показатель рухнул в месячном выражении сразу на 3,2%, в то время как аналитики прогнозировали спад на 1,5%). Январское падение стало максимальным с апреля 2023 г.
ВЭБ обуславливает снижение показателя прежде всего падением производства капитальных товаров (машины и оборудование, использующиеся для производства потребительских товаров) более чем на 14% м/м.
Наибольшее снижение промпроизводства наблюдалось в Ирландии (29% м/м), на Мальте (более 9%) и в Эстонии (почти 7%). При этом в ряде стран произошло резкое увеличение промпроизводства: в Польше (13% м/м), Словении (11%) и Литве (7%). Небольшой рост промпроизводства показала Германия (0,6% м/м). В годовом выражении промпроизводство Еврозоны снизилось в январе на 6,7% после роста на 0,2% месяцем ранее.
В США годовая инфляция в феврале выросла до 3,2% с 3,1% месяцем ранее. Таким образом, показатель остается существенно выше целевого показателя ФРС в 2%, что будет сдерживать Федрезерв от снижения процентных ставок. Понижение же ставок всегда подстегивает рост цен на основные сырьевые ресурсы.
В феврале потребительские цены в США выросли на 0,4% м/м, что соответствовало ожиданиям. Цены на продукты питания не изменились, но сильно подорожала энергия — на 2,3% за счет цен на бензин после их четырехмесячного падения. Рост цен на другие товары и услуги составил 0,4%.
ИИЭ фиксирует третий месяц подряд увеличение потребительских цен в Китае. В феврале рост ускорился до 1,0% м/м (в то время как аналитики ожидали подъема на 0,7%) после +0,3% в январе. В годовом выражении в феврале цены выросли на 0,7% — впервые с сентября 2023 г. Ключевым фактором выступило повышение цен на услуги и непродовольственные товары (на 1,9% м/м и 1,1% г/г) в период празднования Лунного Нового года.
Для экономики Китая умеренное увеличение инфляции является очень позитивным фактором, поскольку отсутствие роста розничных цен, а тем более их снижение, дестимулирует промышленное производство. Риск дефляции в КНР все еще остается весомым — сохраняется слабый внутренний спрос, а спрос на недвижимость еще не стабилизировался.
Позитивные данные отмечаются в структуре внешнеторгового оборота Китая. Так, объем экспорта товаров из Китая в январе-феврале 2024 г. вырос на 7,1% г/г (выше ожиданий аналитиков) до $528 млрд. Китай нарастил поставки товаров в Россию (13%), Канаду, США, страны АСЕАН и Индию, но сократил в Японию и Еврозону.
Объем импорта товаров в Китай в январе-феврале увеличился на 3,5% г/г, что выше ожиданий, до $403 млрд. Китай нарастил ввоз нефтепродуктов (36% г/г), природного газа (24%), угля (23%) и нефти (5%). В страновой структуре увеличился импорт из Южной Кореи и стран АСЕАН, снизился из Японии, Еврозоны и США.
Торговый баланс Китая составил $125 млрд за первые два месяца 2024 г., что на $21 млрд выше показателя аналогичного периода прошлого года.
Товарооборот Китая с Россией в январе-феврале вырос на 9,3% г/г до $37 млрд. Из них на экспорт пришлось $17 млрд (+13% г/г), на импорт — $20 млрд (+7% г/г).
