Экономика 31 мая 2024 11:45 Борис Соловьев
Фото: ВЭБ.РФ Институт исследований и экспертизы ВЭБ.РФ опубликовал еженедельный обзор «Мировая экономика и рынки», в котором отмечает сокращение промышленного производства в апреле, что можно расценить как некоторое охлаждение перегретой российской экономики. Кроме того, немного замедлился рост потребительских цен, но при этом три недели подряд наблюдается рост потребительских расходов.
Наибольший вклад в апрельское снижение промпроизводства в целом на 0,3% м/м внесли добывающие отрасли (-1,9% м/м), преимущественно добыча природного газа. Из-за теплой погоды на 1,6% сократилось производство электроэнергии, газа и воды. В годовом выражении эти сектора экономики продемонстрировали спад на 1,7% и 0,3%, соответственно. При этом обрабатывающие производства по итогам апреля, напротив, нарастили выпуск продукции на 1,2% в месячном выражении, и на 8,3% — в годовом.
Снижение промпроизводства не следует трактовать как негативный фактор. Банк России в последнее время неоднократно говорил о перегретости российской экономики. «Мы продолжаем считать, что пик перегрева был пройден осенью, но перегрев сохраняется, то есть рост спроса продолжает опережать возможности расширения предложения», — говорила в конце апреля глава Банка России Эльвира Набиуллина на пресс-конференции после решения совета директоров по ключевой ставке.
«Мы считаем, что этот разрыв под влиянием денежно-кредитной политики будет сокращаться. И это будет сопровождаться замедлением устойчивого инфляционного давления», — отмечала она.
Из других позитивных моментов Институт исследований и экспертизы ВЭБ.РФ выделяет небольшое замедление роста потребительских цен. Так, за четвертую неделю мая инфляция составила 0,10% против 0,11% неделей ранее. С начала месяца цены выросли на 0,5%. Годовая инфляция в первой половине мае ускорилась, однако с середины месяца остается на уровне 8,1%.
Согласно прогнозу Банка России, годовая инфляция в 2024 г. должна снизиться до 4,3–4,8% и вернуться к 4% в 2025 г.
Основной вклад в ускорение инфляции в мае внесло удорожание плодоовощной и мясной продукции, ускоренными темпами продолжают расти цены на услуги, отмечает Институт исследований и экспертизы ВЭБ.РФ.
При этом годовой рост потребительских расходов ускоряется 3 недели подряд, что негативно скажется на будущих инфляционных показателях. Так, темп прироста номинальных расходов населения в годовом выражении по состоянию на 26 мая составил 22,5% против 19,0% неделей ранее, в том числе на продовольствие — +18,5% (+16,5%), непродовольственные товары — +26,2% (+20,6%).
Корпоративное кредитование ускоряется второй месяц подряд — 19,9% г/г в апреле после 19,6% в марте. Чистый прирост кредитного портфеля составил около 1,5 трлн руб. (в т.ч. +1,1 трлн руб. рублевых кредитов и +0,3 трлн руб. валютных), говорится в обзоре.
Из знаковой зарубежной статистики Институт исследований и экспертизы ВЭБ.РФ выделяет медленное охлаждение рынка труда в США. Так, еженедельное количество первичных обращений за пособиями по безработице на 25 мая ожидаемо выросло до 0,219 млн с 0,216 млн 18 мая, но оказалось ниже уровня начала месяца — за неделю по 4 мая за первичными пособиями обратилось 0,232 млн американцев.
При этом средний за четыре недели (скользящее среднее) прирост обращений находится на максимальном уровне с сентября 2023 г. Однако повышательный тренд слабый, охлаждение рынка труда идет медленно из-за высоких процентных ставок.
В тоже время ускорился рост индекса розничных продаж Redbook — до 6,3% в годовом выражении на 25 мая против 5,5% неделей ранее. Это может свидетельствовать об ускорении потребительской активности в условиях стабильной занятости и роста доходов.
В среднем за май годовой рост составил около 6% против 5,3% в апреле и 3,7% в марте. Таким образом, последние три месяца наблюдается краткосрочная тенденция к ускоренному росту, сопоставимому с динамикой конца 2023 − начала 2024 гг. (около 5% г/г), говорится в обзоре.
